中國冶金報報道 2018年，是貫（guàn）徹黨的十九大精神的（de）開（kāi）局之年，我國經濟由中高速增長階段轉入高質（zhì）量發展階段（duàn）。鋼鐵行業繼（jì）續深化供給（gěi）側結構性改革，提前完成了中央（yāng）要求的“十三五”期間1.5億噸的去產能任務（wù）。
2018年以來，在國際環境不確（què）定（dìng）性因素（sù）增加、國內宏觀經濟繼續承壓的背景下，鋼（gāng）鐵市（shì）場保持平穩運行，繼續呈現穩定發展的局麵，鋼材價（jià）格穩中有升，總體高於（yú）2017年同期。
2018年（nián）鋼材量增價穩
從產量來看，2018年1月~11月份，全國粗（cū）鋼產量達到8.57億噸，同比增長6.7%；預計2018年全年（nián）粗（cū）鋼產量將超（chāo）過（guò）9億噸；1月~11月份生鐵產量（liàng）累計為7.08億噸，同比增長2.4%；1月~11月份鋼材產量為10.12億噸，同比大（dà）幅增加8.3%。
可以從3個方麵來看待這一問題：
第一，2018年以來，絕大多數鋼鐵（tiě）企業處於正利潤區間，在利潤的帶動下（xià），鋼鐵企業在有限產能下通過（guò）各類手段比如（rú）提高高品位礦的入爐比例、減少大修，提高廢鋼入爐比例等提高生產效率；
第二，2017年徹底取締“地條鋼”後，新增產鋼量（liàng）對這一需求的有效補充，統計上表現為表內粗鋼產量的增加。第三，新建投產的電（diàn）爐鋼產量釋放也是粗鋼產量大幅上漲的主要因素之一。
此外，2018年我國鋼材（cái）出口繼續下降，這與年初的預期相符。具體來看（kàn），2018年1月（yuè）~11月份，我國累計出口鋼材（cái）6377.8萬噸，同比下降8.6%，預計全年出口量不超過7000萬噸。1月~11月份，我國累計進口鋼材1216萬（wàn）噸，同（tóng）比（bǐ）增長0.5%，預計全年鋼材進口量在1300萬噸（dūn）左右，與2017年基（jī）本持平。出（chū）口（kǒu）的下降，一方麵受國內外鋼材價格差的（de）影響，另一方麵也與全球貿易保護主義加劇、各國設置進口屏障脫不開關（guān）係。
粗鋼月度產量
從價格（gé）來（lái）看，盡管粗鋼（gāng）產量大幅增加，但是鋼材市場（chǎng）價格並未出現大幅下行，全年總體（tǐ）保持上行狀態，雖在（zài）個別月份價格有短時性劇烈（liè）波動，但總體仍然相對穩定，供需仍然保持在一個相對平衡的（de）狀態（tài）。根據CSPI中國鋼材價格指數，2018前11個月，除11月份外，鋼材價格比2017年同（tóng）期均有所上（shàng）漲（zhǎng）。8月末，CSPI鋼材價格指數達到121.99點，為2017年以來的最（zuì）高值。
2016年（nián）以來（lái）上海φ20mm螺紋鋼（gāng）現貨價格變化（元（yuán））
CSPI中國鋼材價（jià）格指數走勢
2018年，環（huán）保限產、宏觀經濟麵臨（lín）下行壓力、貿易摩擦等因素成為（wéi）鋼材市場波動的重要外部影響因素。2018年初，鋼（gāng）材（cái）市（shì）場在環保限（xiàn）產和需求萎縮的（de）情況下，供需保持在相對平衡的狀態。3月份正值春節後，鋼材（cái）庫存累積，但需求釋放緩慢，鋼材價格遭遇2018年的第一次“滑鐵盧”，到3月底，上海φ20mm螺紋鋼（gāng）市場（chǎng）價格已經跌至3500元/噸附（fù）近。此後，市場需求開始釋放，加上部分省份在非采暖季發布了一係列環保限產方案，鋼材價格（gé）迅速修（xiū）複前期的跌幅，此後在（zài）環保預期的不斷增強下，鋼材價格緩慢上漲。十一國慶假期後，市場傳出，采暖期環保限產不再“一刀切”，由各地（dì）方政府因城（chéng）施策（cè），市場此前積蓄的環保限產預期開始崩塌，加（jiā）之（zhī）貿易摩擦陰影下的大宗商品（pǐn）期貨和全球債市、股市的應聲下滑，以及（jí）第三（sān）季度我國包括GDP增速和各項宏觀指標不及預期，市（shì）場悲觀預（yù）期（qī）加強，波及鋼材市場，10月下旬開始，鋼材價格開始大幅下降，一個月（yuè）內下降（jiàng）幅度超過1000元/噸，但仍（réng）高（gāo）於3月份的最低值。進入12月份以後，受多因素影響，鋼材市場有所回調，但增長動力不足。
總體來看，2018年（nián）鋼材價格波動（dòng）區間在1100元/噸，最低點出現在3月末，最高點出現在（zài）11月初，基本保持在合理波動區間。截止到2018年12月28日，上海φ20毫米III級螺紋鋼價格為3860元/噸，與2018年年（nián）初價格相比，差距在200元/噸左右。此外，2018年鐵礦石、焦煤焦炭（tàn）等原燃料價格波（bō）動與鋼材價格走勢基（jī）本一致，也基本保持在一定區間波動（dòng），鋼鐵企業全年能保持有一定的利潤空（kōng）間。
2016年（nián）以來我國GDP的季度同比增速（sù）（%）
從宏觀來看，2018年前三（sān）季度，我國國內生產總值為650899億元（yuán），按可比價格計算（suàn），同比增長6.7%，比上年同期小幅（fú）回落（luò）0.2個百分（fèn）點；第一季度、第二季度和第三季度國（guó）內GDP增速分（fèn）別為6.8%、6.7%和6.5%。宏觀經濟繼續（xù）承壓。
2019年下遊行業（yè）用（yòng）鋼需求降多增少
1. 房地（dì）產對（duì）鋼材需求將小幅下滑
2018年以來，在中央“房住不炒”的定位和因城施策、分類調控精神指（zhǐ）導下，各地（dì）政策持續加碼，年內累計各項調控政策多達450次，成為曆史上房地產調控最（zuì）密集的一年。正是在這一從嚴調控的背景下，全國樓市經曆（lì）了從局部過熱到整體降溫的過程。
房地產開發投資完成額（億（yì）元）
房屋施工麵積
商品房累（lèi）計銷售麵積
剔除土地購置費後的（de）房屋施工投資
房地產行業主要用鋼品種包括螺紋鋼（gāng）和線材。房地產新開工（gōng）階段用鋼量占（zhàn）到（dào）整體項（xiàng）目用鋼量的1/3~2/3。建築鋼材需求量（liàng）主要取（qǔ）決於剔除土地購置費（fèi）後的（de）房地產施工（gōng）投資。
經過計算，房地產開發投資剔除土地購置費用後，考慮到房屋建設成（chéng）本中最重要（yào）的鋼材、水泥（ní）的價格變動，剔除原材料價格波動因素，我們繪製了房屋施工的月度值和增速曲線。由此可以看出，2018年的房（fáng）地產投（tóu）資完成額雖（suī）然較2107年有較大增長，但是實際主要貢獻的仍然是土地購置費用的增長，房（fáng）屋（wū）施工投資增速均明顯低於2017年。據財政部發布（bù）的數（shù）據，2018年前11個月，全國國有土地使用權出讓收（shōu）入（rù）41390億元，同比增長35.3%，從側麵也佐（zuǒ）證了（le）這一點。
根據中國（guó）指數研究院1月2日發布的（de）統計，2018年（nián）土地市場流拍情況顯（xiǎn）著增多。2018年，全國（guó）300個主（zhǔ）要城市流拍土地1809宗，一線城市流拍（pāi）21宗（zōng），二線城市流拍519宗（zōng），三四線（xiàn）城市流拍1269宗（zōng）。
在（zài）這種背景下，2019年房屋新開工（gōng）麵積和房地產投資預計將麵臨大幅下行的壓力，甚至不排（pái）除出現負增（zēng）長的情況。
按照中央經濟工（gōng）作會議的（de）指示精神，2019年（nián），各地繼續實施分類調（diào）控，因城施策的房地產調控策略。2019年房地產市場預計（jì）基本不會出現全（quán）國性的刺激措施。
在宏觀經濟下行壓力加大，房地產多項銷售先行指標表現一般、三四線城（chéng）市的棚改貨幣化安置政策更加靈活的背景下，預計2019年房地產開發投資和房屋新開工麵（miàn）積增速與2018年相比（bǐ）繼續下（xià）行，尤其是影響（xiǎng）鋼材（cái）需求的房屋施工投資將繼（jì）續下降，2019年房地產對鋼鐵行業的需求拉動作用將持續減弱。同時，隨著中央政治局提出（chū）的“六穩”（穩就業、穩金融、穩（wěn）外貿、穩外資、穩投資、穩（wěn）預期）目標的不斷強化，各地（dì）土地政策、住（zhù）房限購政策預計會略鬆於2018年，對房地產投資也不必太（tài）過（guò）於悲觀。
因此，我們預計，2019年房地產行業對鋼（gāng）材的（de）需（xū）求量將略低於2018年，降幅同比不超過2.0%。
2. 基建（jiàn）兜底 補短板拉動鋼需效果（guǒ）有待驗證
基礎（chǔ）設施建設投資的水平（píng）主要受資金（jīn）影響（xiǎng）。基建（jiàn）投（tóu）資的資金來源一般主要包括國家預算內資金以及地方自籌資金。而地方自籌資金主要是地方政（zhèng）府城投債、專（zhuān）項建設債和產業債以及基建投向的非標資產等等。
2014年至今，中央不（bú）斷規範和控（kòng）製地方政府（fǔ）發債，先後多次出台相關文件規範政府舉債融資等（děng）行為。尤其是2018年上半年，在結（jié）構性去杠杆（gǎn）的影響下，地方政府債券發行受到一（yī）定的抑製。
表（biǎo） 近年來中央規範地方政府債務的文件
2018年初以來，基礎設施投資累計完（wán）成額同（tóng）比增速持續下降，截止到9月份，基礎設施投資同比增（zēng）幅僅（jǐn）為3.3%，創下近年來的最低值。 2018年1月（yuè）~11月份，基（jī）礎設施投資（不含電力、熱力、燃氣及水生產和（hé）供應（yīng）業）同比增長3.7%，增速與1-10月份持平。其中，水利管理業投資（zī）下降4.4%，降幅擴大0.3個百分點；公共設施管理業投資增長1.4%，增速提高0.1個（gè）百分點；道路運輸業投資增長8.5%，增速回落1.6個百分點；鐵（tiě）路運輸業投資下降4.5%，降幅收窄2.5個百分點。
基礎設（shè）施投資完成額同比變化（%）
挖掘機銷量同比增速（sù）
2016年以來（lái）PPP項目入庫金額（億（yì）元）
不過，在宏觀經濟持（chí）續承壓，出口壓力也不斷加大的背景下，為深化供給側結構性改革的重點任務（wù），落（luò）實“三（sān）去一降一（yī）補”中的補短板任務，國務院發（fā）布了《關於保持基礎設施領域補短板（bǎn）力度的指導意見》，提出在脫貧攻堅、鐵路領域（yù）、公路水運領域等九大領域加快推進重大項目，補齊各領域的短板，並（bìng）在財政政策、融資、PPP、投資等方麵提出了一係列的配套（tào）支持政策。
可以看出（chū），10月份起，基礎（chǔ）設施投資增速止跌回穩。從地（dì）方（fāng）政府專項債發行來看，2018年（nián）1月-7月份，地方政（zhèng）府專項債累計發行5632億元；8月、9月分別發行5266億元、6740億元，自8月開始地方政府專項債發行明（míng）顯提速，基建項目融資環境邊際改善。從近期中央和（hé）地方對（duì）各地補短板政策響應來看，僅在2018年11月底至今（jīn）的近一個多月內，國家發改（gǎi）委及地方政府、省市發改委（wěi）繼續發布了一係列軌道交通（tōng）項目、鐵路（lù）工程、高（gāo）速公路、機場等項目規劃，涉及到的金額近超6500億元，包含26條地鐵（tiě）線、11條鐵路線、1條公路線及1個機（jī）場項目。
2018年，中國鐵路完成投資（zī）7920億元，公路、水路完成投資2.3萬億元，民航完成投資810億元。2019年，全國鐵路固（gù）定資產投資保持強度規模，確保投產新（xīn）線6800公裏，其中（zhōng）高鐵3200公裏（lǐ）。2019年主要預（yù）期目標（biāo）為，完成公路（lù）水路固（gù）定資產投（tóu）資1.8萬億元左右。
2018年（nián）初，鐵路工作會議提出的目標是2018年鐵路投資安排7320億元，高鐵通車3500公裏。實（shí）際上，2018年（nián）實際鐵路投資達到7920億元（yuán），高鐵通車裏程達到4100公（gōng）裏。從曆年的鐵路投資情況看，2019年的鐵路投資將超過預期，尤其是2019年中央提（tí）出逆（nì）周期調控的總體戰略下，這種預期（qī）進一步增強。
隨（suí）著各地補短板項目的大力實（shí）施，以及配套資金的到位和執行，預計2019年，隨著各地的基礎設施建設工程密集開工，由於投資和實際項目開工之間存在時間的（de）滯後性，基礎設施拉動的鋼需預計（jì）在（zài）2019年第二季度開（kāi）始顯現出來。
我們預計，在（zài）補短板措施的刺激下，2019年基礎設施投資增（zēng）速預計將高於2018年，但受（shòu）限於地方政府債務壓力和資金來源（yuán）的壓力，預計（jì）實際（jì）增速不會超（chāo）過10%，對鋼材需求量的拉動同（tóng）比增幅約為2%左右。
3. 汽車（chē）產業：首次負增長，前路“無期”
從汽（qì）車行（háng）業來看，2018年1月~11月，汽（qì）車產銷分別完成2532.5萬輛和2542萬輛，同比分別下（xià）降2.6%和1.7%。2018年，汽車產銷同比大概率均會出現（xiàn）負增長（zhǎng）的情況，這是2000以來首次出現負增長（zhǎng）。
汽車產銷量及同比（bǐ）增幅
2018年12月底，《中華人（rén）民共和國車輛購置稅法》正式發布。按照法案規定，車輛購置稅的稅率仍為10%。該法將於2019年7月1日起實施。該法案的公布與市場此前期待的（de）車輛購置稅減半不同，該稅法的（de）公布將給目前已經低迷的汽車市場帶來更低預期。《車輛購置稅法》的出台，對車（chē）企影響最大就是小排（pái）量汽車（1.6L以下），根據市場數據（jù）來看，小（xiǎo）排量汽車占汽車總體銷量70%左右（yòu）。
除了購（gòu）置稅法的（de）影響外，新能源車的補貼和“國六（liù）”排放標準對2019年的汽車產銷市（shì）場同樣造（zào）成一定（dìng）影響。
據媒體報道，預計2019年新能源車整體（tǐ）退（tuì）坡或達到（dào）40%，動力電池係統能量密度低於140Wh/kg可能（néng）拿不（bú）到補貼，且（qiě）過渡期將（jiāng）取消（xiāo）。其中乘用（yòng）車補貼標準將取消對續航裏程200公裏以內車型（xíng）的補貼，200公裏以上（shàng）車型的補貼或將整體下調。而根據此前的補貼退坡機製：2017-2018年補助標準在2016年基礎上下降20%，2019-2020年補助標準在2016年基礎上下降40%。
此外（wài），2019年（nián），汽車行業“國六”排放標準在逐步（bù）推行，也將會（huì）對（duì）汽車市場的供應和需求均（jun1）造成一定的影（yǐng）響。
不過，國家發改委副主任寧吉喆1月（yuè）8日表示今年將出（chū）台促進汽車、家電（diàn）等熱點產品的消費（fèi）措施。隨著國家即將出台的穩住汽車、家（jiā）電（diàn）等熱點產品消費的措施以及基礎設施建（jiàn）設補短板等的實施，政策從（cóng）發（fā）布實施到真正起效一般會（huì）有一定的時間，因此相關產業（yè）的需求釋放也不會馬上顯現出（chū）來。
綜合來看，在小排量汽車購置稅優惠政（zhèng）策取消、“國六”排放標準的逐步實施，在新能源汽車補貼政策尚未明確的背景下，我們仍然持悲觀預期，預計2019年汽（qì）車市場將繼續延續2018年的低迷態（tài）勢，預計產銷量同比分別下降2%和（hé）2.5%左右。對應地，汽車產業的用（yòng）鋼需求將會繼續下降約2%。
4. 機械行（háng）業：2018年低於預期，2019年穩中（zhōng）趨升
作為鋼鐵行業下遊需求量第二大的機械工業，機械行業（yè）有14個大行業49個種行業146個小行業，經過近些年的（de）高速發展，各類機械產品的（de）社會保有量已經達到很（hěn）大規模。根據中國（guó）機械工業聯合會發布的數（shù）據，2018年1月-10月份，機械行業增加值增速同比增長6.8%，比年內4月份10.1%的最高值低3.3個（gè）百分點，進入2018年下半年，機械行業工（gōng）業增加（jiā）值增速逐月回落，預計2018年全年機械工業增加值增速保持在（zài）7%左右（yòu）。主要產品產量同（tóng）比增長，下降產品品種增多。1月~10月份，重點監測的120種（zhǒng）主要產品中，產量同比增長的有66種，占比55%，比上年減少25種，產量同比（bǐ）下降的占比達到（dào）45%，呈持續減少的趨勢。
其中，從機械製造主要行業（yè）工程機械領域來（lái）看，2018年1月-11月（yuè）份，挖掘機銷量累計同比增加48%，而2017年全年挖掘機累計增速超過100%；起重機銷量累計同比增加61%，2017年全年累計增速達到131%；推土（tǔ）機銷量（liàng）同比增加28%，2017年全年累計增速達到41%；壓（yā）路機同（tóng）比增速為7%，而2017年同比增速為44%。可以看出，2018年，工程機械銷量同（tóng）比增速尚可，但增速低於2017年（nián）。根據工程機械6年-10年的更新高峰期，預（yù）計2019年進入工程機械更新的尾聲，工程機械的（de）更新需求將有所下降（jiàng），但相對其他（tā）行業來說仍然非常（cháng）強勁。
而從軌道交通設備來看，在（zài）鐵（tiě）路投資保（bǎo）持（chí）強度規模和城市地鐵項目（mù）的批複潮的背景下，軌道（dào）機車製造迎來新（xīn）的爆發期，2018年-2020年將（jiāng）是十三五期間城規通車的高峰期，預計對軌道交通設備的形成一定強度的需求。
綜合來看，機械工業整體市場需求（qiú）相對低迷，市場疲軟、需求（qiú）不足是行業發展的主（zhǔ）要問題，尤其（qí）是電力、冶金、煤炭（tàn）等行（háng）業，企業訂貨（huò）時隔兩年再次降至個（gè）位數，產能高端不足、低端過剩的問題仍然存在。與此同時，在（zài）我國高質量發展的（de）要求下，機械工業正在實行結構優化調（diào）整，關鍵下遊設備正在由（yóu）進口轉為國產替代，在基建補短板的推動下，預計（jì）機械行業在（zài）2019年（nián）仍然會實現較平穩發展，預計2019年機械行業工業增加值（zhí）保持在（zài）7%附近，對鋼鐵（tiě）的（de）需求增幅保持在1.2%左右。
5. 家電行業：穩中趨降 貿易戰或致品種分化加劇
2018年，家電（diàn）行業整體較為低迷（mí），尤其是在5月份以後，洗衣（yī）機、空調、冰箱和彩（cǎi）電的銷量同比增速均出現較大幅度（dù）的下滑，洗衣機產量增速一度跌至負值。
2018年1月~11月份，家電行業產量增速（sù）延續跌（diē）勢，彩電、空調、冰箱和洗衣機的產量累計同比增速分別為14.9%、10.3%、2.9%和-0.3%，彩電（diàn）和（hé）空調需求尚可，冰箱和洗衣機需求下降。2018年，房地產銷售整體較為低迷，這（zhè）種低迷將在2019年傳導至（zhì）家電銷售終端市場。不過，彩電和空調對鋼材（cái）需求低於冰箱和（hé）洗（xǐ）衣機，預計2019年，家電市場仍將延續低迷態勢，家電對板材需求（qiú）或小幅下降。盡管政府已經明確相關的消費刺激措施，但相關政策尚未明晰，但對刺激效果不妨拭（shì）目以待（dài）。
2018年，美國已經對中國（guó）近500億美元的出口（kǒu）商品增加關稅，同時列出了另外（wài）新增2000億美元加征關稅清單。值得指出的是，這2000億美元的關（guān）稅清單中，新增了空調整機、冰箱整機（jī）等（děng）整（zhěng）機產品（洗衣機此前已經被“雙（shuāng）反”）。美國是中國空（kōng）調和冰箱第一（yī）大（dà）出（chū）口國，對（duì）美國空調、冰箱2017年全年出口量分別占我國總出口量的19.9%、23.3%，分別占我國空（kōng）調、冰箱總銷量的6.7%、6.6%。如果加征了2000億美元關稅，預計對我國空調和冰（bīng）箱市場造成進一步影（yǐng）響。
洗衣機、冰箱（xiāng）、空調、彩電產量同比增幅變化
6. 造船行業：不確定性因素多發 謹慎樂觀
國（guó）內（nèi）的造船訂單（dān）絕大多數（shù）是出口訂單，因此，國內造船業的形勢及發展要從全球造船和船運來分析。按（àn）照載重噸來統計，全球新船造船市場幾乎全部集中在中國、日本和韓國3個國家。
根據克拉克森（sēn）發（fā）布的數（shù）據，2018年1月~11月份，全（quán）球新船訂單1097艘，合計（jì）6959萬載重噸，艘數和載（zǎi）重噸分別同比下跌12.24%和3.29%。從（cóng）國家來看，中國新簽訂單442艘，合計895萬（wàn）CGT（修正（zhèng）總噸）
根據中國船舶工業行業協會的統計，從三大造船指標來看，2018年1～11月份，我國造（zào）船完工（gōng）量同比下降，新承接和手持船舶訂單持續增長。1～11月（yuè）份，全國造（zào）船完工（gōng）3293萬載重噸，同比下降17.4%；承接新船訂單3306萬載重噸，同比增長30.3%；截至11月底，中國造船企業手持船舶訂單（dān）1602艘（sōu），共計8736萬（wàn）載重噸，同比增長7%，與2017年底基本持平。從新船訂單和手持訂單來看，2019年國內造船有一定（dìng）後（hòu）勁，但從（cóng）完工量來（lái）看，訂單積壓或影響2019年（nián）新船訂單量和造船完工量。
從2018年（nián）整體來看（kàn），全球造船業正在持續複蘇（sū）。過去（qù）3年（nián）來，前（qián）11個月（yuè）新船訂單量穩（wěn）步回升，從2016年的1200萬修正（zhèng）總（zǒng）噸(CGT)增至2017年的2377萬（wàn）CGT，同比增幅達98%；2018年更（gèng）是進一步增至（zhì）2600萬CGT，同比增長9%。盡管如此，國際航運市場主要受全球經貿的影響，同時近幾年貿易保護主義加劇，2019年，造船完工量或與2018年相比微幅增加，我們對此（cǐ）保持謹慎樂（lè）觀看法。造船業對鋼材的主要需求品種是中厚板，預計造船業2019年對（duì）鋼材需求量增幅（fú）不超過3.0%。
數據來源：中國船舶工業行業協會
出口預期：內外貿價（jià）差擴大或使出口小幅增（zēng）加
2018年1月~11月份，我國累計（jì）出口鋼材6377.8萬噸，同比下降8.6%，預計全（quán）年出口量不（bú）超過7000萬噸，同（tóng）比降幅約在8%左（zuǒ）右。2018年，國內鋼材價格高位運行，全球經濟複蘇緩慢，需求一般，再加上貿易（yì）摩（mó）擦的直接尤其（qí）是間接影響，出（chū）口下降基本符（fú）合各方預期。
我國鋼材出口和月份同（tóng）比變化（huà）
在國（guó）際經濟形勢無（wú）較大良好預期（qī）的背景下，鋼材出口量的多少主要取決於國內（nèi）外貿鋼材（cái）價格差，是在國內（nèi）供需博弈（yì）下的被動指標。我們保守預計，2019年（nián），在下遊用鋼行業需求不佳的情（qíng）況下，國（guó）內鋼材價格若持續低位運行（háng），勢必會造成出口較2018年有一定程度（dù）的增（zēng）加，但在全球各主要國家經濟複蘇（sū）預期下降及（jí）貿（mào）易摩擦加劇的背景（jǐng）下（xià），預計出口也不會大幅增加，保守（shǒu）估計在7500萬噸以內（nèi）。
在不確定性中把握需求釋放時機（jī）和供給節奏
2018年，鋼鐵市場需求保持穩定，鋼材市（shì）場基（jī）本以供給及其預期變化這條主線為導向。2019年，在（zài）去產能任務完成的大背景下（xià），需求（qiú）成（chéng）為影響鋼材市場的重要因（yīn）素。
綜合分析來看，2019年鋼材下（xià）遊用鋼行業有保有壓。從先行指（zhǐ）標來看，房地產行（háng）業（yè）對鋼材的需求增（zēng）量很難形成有效支撐；汽車（chē）市場幾乎可以肯定會延續2018年的跌勢（shì），產銷量進一步下滑；家電產業中對鋼材需求量較大的白電需求不佳，預期下滑，很難對鋼材需求形成有效增量；造船行業在（zài）一係列不（bú）確定性中預計將會保持適度（dù）需求，對鋼材需求有微幅拉動；在工程機械和軌交設備的帶動下，機械行業保持一定的市場需（xū）求強度。不得不強調的是，在中央一係列組合拳打出後，基建將成為2019年對鋼材需求形成有效支撐的中堅力量（liàng）。在（zài）十分（fèn）複雜（zá）的形（xíng）勢（shì）下，不確定因素越來越多，綜合來看，預（yù）計2019年鋼鐵需求表現為險中求穩，我們保持（chí）謹（jǐn）慎悲觀預期，預計鋼材需求將（jiāng）出現不低於2.0%的降幅。
從宏觀來（lái）看，在國家經濟下行壓力加大的背景下，中央強調要加大宏觀（guān）政策逆（nì）周期調節的力度，進一步采取減稅降費措施，運用好全麵降準、定向（xiàng）降準工具，支持（chí）民營企業和（hé）小微企業（yè）融資。央（yāng）行近期已經（jīng）宣布（bù）於2019年1月下調金融機構存款準（zhǔn）備金率置（zhì）換部分中期借貸（dài）便利。業內預計（jì），2019年仍存在進一（yī）步降準的可能。
而從外部因（yīn）素看，中美（měi）貿易摩擦目前仍處於90天的談判期（qī）內，談判的結果對市場將（jiāng）會（huì）形成新的預期。同時，以美國特朗普政府的行事作風，談判的結果本身（shēn）其實也不意味著（zhe）是確定性的因素。無（wú）論如何，中美（měi）貿易（yì）戰都是2019無法避（bì）開的話題，這（zhè）隻2018年（nián）的“黑（hēi）天鵝”能否繼續在2019年（nián）繼續盤旋，又會帶（dài）來哪些新的（de）不確定性，我們無法預判。
但我們相信，在國家貨幣政（zhèng）策進一（yī）步寬鬆和財政政策更加（jiā）積極的推動（dòng）下（xià），一係列新的刺激政策很（hěn）快出台施（shī）行，國家宏觀（guān）經濟（jì）將繼續保持平穩運行（háng）。2019年，鋼材需求將繼續承壓的總（zǒng）體形勢不會改變，但在（zài）國家打出（chū）一係列政策（cè）“組合（hé）拳”之後，“鋼需”仍然值得期待，要在不（bú）確定性中把握確定性，更要把握好需求釋放的時機，並控製好鋼鐵供給的節奏。如此，行業繼續保持平穩健康運行並非難事。（源自中國冶金（jīn）報 中國鋼鐵新聞）
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