截止29日，12月鋼價走出衝高回落的態勢，鋼材綜合價格指數月環比下跌1.05%，分品種（zhǒng）看，長材價格指數下跌2.69%，扁平材價格指數上（shàng）漲1.03%。鐵礦石綜合價格指數月環比上漲6%，其中（zhōng）進口礦價格指數上漲5.13%，國產礦價格指數上（shàng）漲7.05%，基本符合預期。展望1月鋼（gāng）鐵市場，鋼（gāng）價雖有繼續回調（diào）空間，但有望（wàng）企穩並開啟新的震蕩上行行（háng）情。
回顧2017年鋼鐵市場，在預期與現實的反複博弈中，歲末與年初的鋼材綜合價格（gé）指數上（shàng）漲了22.3%，年度均價更是大超預（yù）期地上漲了（le）43.5%，不但令看空者大跌（diē）眼鏡，也令我們這（zhè）些去（qù）年底看多今（jīn）年的觀點的不及預期。鋼鐵產業鏈上的不同商品也表現出了分化，煤、焦均漲幅超過（guò）60%，而澳（ào）洲鐵礦石年度價格隻漲了21.8%。鋼鐵行業迎來了（le）久違的價值回歸，行業的並（bìng）購也拉開了大幕。企業的盈利雖然取得明顯的好轉，但（dàn）整個行業（yè）的負債率仍然高達68%左右，隨著我國（guó）要大力發展先進製造業，鋼鐵行業的發展仍（réng）將任重道（dào）遠。
展望2018年鋼鐵市場，或許將迎來峰回（huí）路轉。2018年是鋼鐵行業供給（gěi）側結構性改革持續發力的第3年，未來改革力度勢必（bì）減小，因此鋼價（jià）很有（yǒu）可能出現近幾年來的高點，也（yě）可能是未來若幹年的高點，不（bú）排除未來一段時間價格的重心有所回落。從2018年的全年來看，這個峰值很有可能在春夏之交的3月，因為2018年3月是鋼（gāng）鐵供需，尤其是建築材供需矛盾最突（tū）出的月份。隨後鋼價理論上有個會有個深幅（fú）調（diào）整（zhěng），倒逼供需回到合（hé）理均衡的水平。2018年下（xià）半年，鋼價仍有不錯的反彈表現。原（yuán）燃料方麵（miàn），鐵礦石價格或許會出現（xiàn）三低：高點降低、均價降低（dī）、低點降（jiàng）低。煤焦（jiāo）的價格表現（xiàn）仍將強於鐵（tiě）礦（kuàng）石，廢鋼價格應該是（shì）相對最強的。整個鋼鐵行業的（de）盈利仍將有不俗的表現。隻是驅動行業發展的道路將發生變化，未來可能更（gèng）依賴於建立在（zài）大數據營銷基礎上的提速增效、提質增效以及（jí）降本增效（xiào）。
2018年1月鋼材價格仍有慣性下跌的動能（néng），主要是來自於以下幾個方（fāng）麵：
最大的壓力來自於（yú）部分鋼廠（chǎng）出廠價格與現貨（huò）市場價格的嚴重倒掛。自12月下旬以來，螺紋鋼平均（jun1）價格指數回調了250元，而整個12月螺紋鋼平均價格指數回調了近500元，部分區域螺紋鋼（gāng）價格甚至下跌800-1000，導致有些鋼廠出廠價格與現貨市場價格倒掛了500-600元，元旦過後（hòu）的鋼廠出廠價格必（bì）然要大（dà）幅下調，而一旦鋼廠價格大幅下調，勢（shì）必帶（dài）動現貨市場以（yǐ）及期貨（huò）市（shì）場的進一步調整，反過（guò）來還會影響1月11日鋼廠的出廠價格政（zhèng）策，因此，筆者預計1月鋼材價格仍有持續下跌的（de）空間，不同區域跌幅（fú）有多有少。
其次的壓力來自於需求的回落相對（duì）於供給回落更快。1月供給回落的空間有限，而需求隨氣溫（wēn）的進一步下降而越發（fā）顯著的回落。12月最（zuì）後3周社會庫存和鋼廠庫存增加了102萬噸（dūn），而且鋼廠庫存增加的速度明顯快於社會庫存，按此推算（suàn）春節前庫存至少再（zài）增加200萬噸，且1月鋼廠庫存增加的壓力（lì）大於（yú）貿易（yì）商庫存增加的壓力的概率很高，也因此，鋼廠1月上（shàng）調價格的概率不高，而對貿易商而言，在需求減弱的背景下，主動提價的信心受（shòu）限。
後續支撐鋼（gāng）價企穩甚至反彈的（de）主要原因主要有：一是期貨價格（gé）有望率先止跌反彈，進一（yī）步增強現貨築底的信心（xīn）並進而引領現貨的反彈。截至12月（yuè）29日1805螺紋鋼期貨價格仍然貼水上（shàng）海（hǎi）現貨價格660元，相對全國（guó）螺紋（wén）鋼均價貼水幅度就更大（dà）了。二是現貨價格的適（shì）度調整有利於增強市場的信心。此輪鋼價調（diào）整幅度接近10%，很好地（dì）釋放了風險，增強（qiáng）了市場的信心，在春季反彈行（háng）情的預期之下，市場做多的情緒將會抑製下跌空間。
總之，1月鋼鐵市場，雖有慣性下跌的空間，但隨著利空釋放完畢，市場信心的增（zēng）強，後期有望迎來企穩甚至反彈。
關鍵（jiàn）詞：鋼鐵,鋼價,鋼市,不鏽鋼市場
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